I flere år har amerikanske tech-giganter haft overhånd på aktiemarkedet og tiltrukket investorernes opmærksomhed.
Men nu ser det europæiske aktiemarked ud til at få et løft, og flere investorer begynder at rette blikket mod kontinentet.
– Der er skabt en opfattelse af, at situationen i Europa er kritisk. Men det er ikke sandt, fortæller Frank Øland, chefstrateg i Danske Bank.
Dataene understøtter denne opfattelse, og det kan åbne nye muligheder for de mange danskere, der er begyndt at investere, ifølge eksperter.
Afliver myten
Siden starten af 2025 er det brede europæiske aktieindeks MSCI Europe steget med cirka 25 procent.
Til sammenligning har det tilsvarende amerikanske indeks kun haft en stigning på lidt over 5 procent, når det måles i euro.
Derudover strømmer kapitalen ind i europæiske aktier, og ifølge Finans er denne tilstrømning den største i et årti.
Forklaringen ligger dog mere i de sektorer, der er i vækst, end i at investorerne vender de amerikanske aktier ryggen.
Investorerne fokuserer i stigende grad på forretningsmodeller frem for nationale flag.
– Det er en myte, at investorer fravælger amerikanske aktier af politiske årsager. Det har kun en begrænset betydning, siger Frank Øland.
Han påpeger, at udviklingen i højere grad er en sektorrotation, hvor investorer flytter midler til andre dele af økonomien.
Væk fra tech
Især bevægelsen væk fra amerikanske teknologiaktier er i fokus for tiden.
– Vi har haft en periode, hvor teknologi har fyldt meget i investorernes porteføljer. Nu ser vi, at investorerne søger mod mere traditionelle forretningsmodeller, siger Frank Øland.
Den tendens kan ses i sektorer som industri, banker, energi og infrastruktur, som har fået fornyet interesse.
Her har de store aktiefavoritter sjældent adresse i USA.
– Europa har fået et wakeupcall. Der er et stigende fokus på selvforsyning, hvilket medfører flere investeringer i blandt andet industri og forsvar, siger Frank Øland.
Derudover går det bedre i den europæiske økonomi, end mange forventer. I januar faldt arbejdsløsheden i Europa til det laveste niveau nogensinde, og inflationen er blevet mere stabil.
Sundt for investeringerne
Udover en stabil økonomi hænger det ifølge Otto Friedrichsen, viceinvesteringsdirektør i Formuepleje, også sammen med, hvordan aktiemarkedet er struktureret i USA.
Her udgør teknologi 40 procent af verdens største marked.
– Det amerikanske indeks er i høj grad et teknologiindeks. Det er svært at nævne en toneangivende europæisk virksomhed inden for teknologi, siger han.
Derfor kan europæiske aktier give en bedre spredning i investeringerne.
– Hvis man kun investerer i amerikanske aktier, risikerer man at være afhængig af udviklingen i én enkelt sektor, forklarer han.
Det kan også være fordelagtigt at investere i europæiske aktier, hvis man mener, at de amerikanske aktier er for dyre.
Billigere og bedre
Efter flere år med stor investorinteresse, især drevet af forventningerne til kunstig intelligens, er mange teknologiselskaber blevet presset op i pris.
Det får nu nogle investorer til at tage et skridt tilbage fra USA.
– Der er opstået bekymring for, om der er investeret for meget og for hurtigt i dette område, siger Otto Friedrichsen.
Han bemærker, at flere investorer nu fokuserer på, hvad de enkelte selskaber reelt er værd.
– Mange europæiske industrivirksomheder, banker og energiselskaber handles til markant lavere priser end de store tech-selskaber. Derfor begynder nogle investorer at se mere mod Europa, siger han.
En svækkelse af dollaren har også gjort amerikanske aktier mindre attraktive.
Krig har givet et dyk
Den seneste uges konflikt i Mellemøsten har dog påvirket den europæiske aktieoptimisme.
Siden konflikten blussede op, har aktiekurserne taget et mindre dyk, og nogle investorer er begyndt at søge mod amerikanske aktier igen.
Dette skyldes ifølge Frank Øland, at mange af de store europæiske virksomheder er mere følsomme over for energipriser og derfor påvirkes direkte af udsving i olie- og gaspriserne.
Selvom der er sket et fald siden konflikten brød ud, ligger europæiske aktier stadig markant bedre end de amerikanske i år, siger Frank Øland.
Han mener, at investorer fortsat bør fokusere på Europa, især inden for finanssektoren, som inkluderer banker og forsikringsselskaber, samt forsvarssektoren.
Otto Friedrichsen fra Formuepleje fremhæver også, at investorer kan have fordel af at se mod den europæiske sundhedssektor samt energi- og forsyningsselskaber.
De to aktieeksperter undgår dog at anbefale specifikke aktier eller fonde til investering.
Farvel til USA
Makroøkonom og tidligere cheføkonom i Saxo Bank, Steen Jakobsen, har en lidt anderledes tilgang.
Hans nuværende strategi er enkel: Han fokuserer på de områder, hvor Europa forventes at investere mest i de kommende år.
– Jeg investerer i det, Europa har brug for, og holder mig væk fra USA, siger han.
Ifølge ham gælder det især områder som forsvar, infrastruktur og energiforsyning.
